哈希游戏

　　（002354）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入4.85亿元，同比增长31.15%；归母净利润524.17万元，同比下降60.61%；扣非净利润550.04万元，同比下降62.50%；经营活动产生的现金流量净额为-71.59万元，上年同期为-3534.73万元；报告期内，

　　以4月24日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-71.17倍，市净率（LF）约7.31倍，市销率（TTM）约5.29倍。

　　资料显示，公司主营业务为网络游戏的开发和运营，包括网页、移动；互联网和移动互联网广告；移动应用分发平台的开发和运营业务以及技术咨询服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.43%，同比下降0.45个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.36%，较上年同期下降0.87个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-71.59万元，同比增加3463.14万元；筹资活动现金流净额-1372.46万元，同比减少1944.2万元；投资活动现金流净额-1875.22万元，上年同期为1589.25万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加13.69%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；货币资金较上年末减少10.56%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重下降1.1个百分点；使用权资产较上年末增加118.33%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加601.87%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；应付职工薪酬较上年末减少41.15%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；合同负债较上年末增加38.91%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；租赁负债较上年末增加181.05%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了上年末的UBS AG。在具体持股比例上，朱杰持股有所上升，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数投资基金、石波涛持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。